Meskipun semakin banyak bicara tentang resesi yang akan datang, ekonomi Amerika terus bersenandung bersama di bawah Presiden Trump. Sementara proyeksi terbaru Fed Atlanta menunjukkan pertumbuhan PDB 2,9% untuk kuartal keempat – kurang dari tingkat 3,5% dari kuartal ketiga – ekonomi, seperti yang Ketua Federal Reserve Jerome Powell taruh Rabu, adalah “sangat sehat.”
Pengangguran tetap berada di posisi terendah historis 3,7%, dan daftar gaji sudah melampaui total keuntungan 2017 di akhir November. Selain itu, laporan JOLTS bulanan Departemen Tenaga Kerja secara konsisten menunjukkan bahwa ada lebih dari satu juta lowongan kerja lebih banyak daripada pekerja dalam angkatan kerja yang saat ini mencari pekerjaan. Masih ada ruang untuk tingkat partisipasi angkatan kerja untuk naik di antara pekerja usia-premier, tetapi kami memiliki pasar kerja yang kuat.
Equityworld Futures Pusat : Intinya positif untuk ekonomi AS hari ini.
Dan resesi hampir tidak tampak dalam waktu dekat. Namun, kekhawatiran tentang tantangan yang bisa membantu memperlambat kemajuan dibenarkan.Baca juga: Equityworld Futures Pusat : Pasar Asia Terus Jatuh Pada Resesi Dan Kekhawatiran Perang Perdagangan
Sedikit keraguan bahwa ekonomi Amerika dan global menghadapi headwinds yang berarti ketika kita mulai turun dari 2018 dan bersiap untuk naik ke 2019. Empat ancaman utama tampaknya paling menonjol: kemungkinan bahwa perang perdagangan Presiden Trump dengan Cina akan melampaui 90- jendela negosiasi hari, erosi kata kunci “pertumbuhan global yang sinkronisasi” tahun lalu, peningkatan inflasi dan peningkatan suku bunga.
Prospek bahwa perang perdagangan antara dua ekonomi terbesar dunia akan memburuk, mengurangi output produksi AS dan mulai menggigit kantong konsumen adalah masalah yang sah. Sejarah membuktikan bahwa barbs tarif perdagangan merugikan kedua belah pihak dalam jangka pendek dan dapat sangat menghambat pertumbuhan ekonomi dalam jangka panjang.
Selain itu, Presiden China Xi Jinping baru saja menyatakan niat untuk “tetap berada di jalur” untuk reformasi ekonomi, dan tembakan terakhir negara itu di haluan di Apple AAPL, -2,52% mengungkapkan bahwa mereka memiliki lebih banyak senjata yang tersedia daripada yang kami kira. Akhirnya, siapa pun yang berpikir ekonomi global – termasuk AS – kebal terhadap kesulitan ekonomi China yang menipu diri mereka sendiri.
Signifikansi The Fed nyata
Sebaliknya, kekhawatiran tentang menaikkan suku sangat dibesar-besarkan. Seperti yang telah saya perdebatkan, kita akan bertahan pada kenaikan suku bunga bulan Desember dan setidaknya dua tahun lagi. Pikirkanlah dengan cara ini: Tingkat dana federal saat ini berada dalam kisaran target 2,25% hingga 2,50%. Terakhir kali level terendah ini lebih dari 10 tahun lalu – ketika Fed memotong dari kisaran 3,00% hingga 3,25% pada 18 Maret 2008. Tidak lama setelah itu, suku bunga secara efektif mencapai nol – selama tujuh tahun.
Selain itu, tidak ada yang harus melebih-lebihkan pengaruh kebijakan Fed terhadap perekonomian. Jika tingkat rendah benar-benar menjadi semua-semua dan semua pertumbuhan ekonomi, mengapa ekspektasi pertumbuhan untuk Uni Eropa sangat rendah meskipun suku bunga acuan negatif sejak 2014? Bagaimana dengan Jepang? Bukankah kredit akan mengalir dan ekonomi mereka tumbuh sekarang, jika keuntungan besar adalah untuk memotong suku bunga dan kehancuran besar adalah menaikkannya sekarang?
Penting untuk memperhatikan indikasi Ketua Powell bahwa ada “tingkat ketidakpastian yang cukup tinggi tentang jalan dan tujuan peningkatan lebih lanjut.” Jadi, jika pertumbuhan melambat dan pengangguran meningkat, Fed dapat dan akan mengubah lintasannya. Oleh karena itu, kenaikan tingkat masa depan akan benar menjadi “bergantung pada data.” Tidak ada yang diatur dalam batu.
Untuk saat ini, jika pernah ada waktu untuk mengakhiri Era Akomodasi berumur satu dekade dan kembali ke, katakanlah, hanya 3,0%, itu 2019. Bahkan itu secara historis rendah dan mungkin tidak benar-benar “netral.” Lebih penting lagi, ekonomi yang kuat hari ini dapat menangani beberapa gundukan seperempat poin – setidaknya berjarak tiga bulanan.
Dan jika Anda adalah penggemar kebijakan moneter yang berpikir bahwa the Fed harus menurunkan suku bunga untuk memerangi resesi, maka Anda seharusnya ingin mereka menormalisasi sehingga Fed akan lebih siap untuk pemotongan suku bunga selama resesi berikutnya. Kami tidak membicarakan tentang mengembalikan 10% dana federal di sini, dengan cara. Tidak perlu – jangan sampai kita lupa bahwa angka itu efektif nol selama tujuh tahun.
Investor harus bernafas mendalam tentang The Fed. Kami telah mengalami tarif dua digit sebelumnya. Kita dapat bertahan dengan tingkat dana federal 3,0% dalam perekonomian ini. Perang dagang, bagaimanapun, mungkin merupakan cerita yang berbeda.
Sumber Bloomberg diedit oleh : Equityworld Futures Pusat
